銘柄分析(エマソン・エレクトリック①)

27/07/2019

エマソン・エレクトリック【EMR】の企業分析です。

連続増配企業を漁っていた際に見つけた企業ですね。
連続増配は60年以上です。
企業概要は以下の通りです。

企業概要
エマーソン・エレクトリック(Emerson Electric Co.)は産業、商業および消費者市場で技術とエンジニアリングの組み合わせを通じて顧客にソリューションを提供する多様化グローバル製造会社である。【事業内容】同社はプロセス管理、産業オートメーション、気候技術、商業および住宅ソリューション、四つのセグメントで事業を展開する。同社の主な生産業務は電子アセンブリ、金属スタンピング、成形、鋳造、機械加工、溶接、めっき、熱処理、塗装および組立である。さらに、同社は自動および半自動試験、自動材料処理および保管、鉄および非鉄の機械加工、熱処理および鋳造用途向けの特殊炉を含む専門的な生産オペレーションを使用する。同社は自動化された産業プロセスのための測定、制御および診断技術を提供する。

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エクセレントカンパニー(ピーターズ&ウォータマン)でも取り上げられている米国の伝統的な企業ですね。
本著内では先端技術産業としてカテゴライズされていましたが典型的な資本財セクター株です。

「自分で理解できないものには投資しない」と投資の神様・ウォーレン・バフェットは言っていますが私はコングロマリッド企業が好きなので保有しています。

2018年までの決算を見ていきます。

貸借対照表

資産の部2015/09 連2016/09 連2017/09 連2018/09 連
現金同等物3054318230621093
短期投資
現金・短期投資3054318230621093
売上債権4319270130723023
棚卸資産1847120816961813
その他流動資産8292869422690
流動資産合計10049996082526619
有形固定資産合計(純額)3585293133213562
無形固定資産152690218902751
総資産22088217321958920390
負債の部    
短期有利子負債255325848621623
流動負債合計7800800850456164
固定負債(長期借入負債)4289405137943137
負債合計(有利子負債+支払手形)6842663546564760
繰延法人税408210425484
少数株主持分47505243
その他負債1463184515551615
負債及び少数株主持分の合計14007141641087111443
資本の部    
資本金477477477477
資本余剰金170205297348
利益剰余金21308217162199523072
純資産合計8081756887188947
負債及び資本合計22088217321958920390
不良債権額
総資産経常利益率12.277.527.7510.8
自己資本利益率33.5421.617.4124.62
発行済み普通株式合計654.61642.8641.69629.2
発行済み優先株式合計
従業員数1108001035007650087500

一株当たりの配当は2015年$1.88、減収減益局面の2016年、2017年でも$1.90、$1.92と増配しています。
直近の2018年は$1.94でした。
配当利回りは2.91%と少し物足りない感はありますが資本財セクターとしてはまずまずといったところでしょう。

2019年8月6日(米国時間)にQ3見通しが発表されるのでそこで更に深堀します。

本記事はEMRへの投資を推奨するものではありません。
投資リターンについては自己責任でお願いいたします。

最後までお読みいただきありがとうございました。